שנת 2022 תהיה בקרוב יותר ממחצית, ומחירי המתכות הלא ברזליות במחצית הראשונה של השנה נבדלים יחסית ברבעון הראשון והשני.ברבעון הראשון, בעשרת הימים הראשונים של חודש מרץ, השוק הנוסק ברמות הגבוהות בראשות לוני העלה את הפח, הנחושת, האלומיניום והאבץ של LME לשיא;ברבעון השני, מרוכז במחצית השנייה של יוני, פח, אלומיניום, ניקל ונְחוֹשֶׁתפתחה במהירות את מגמת הירידה, והמגזר הלא-ברזלי נפל על פני הלוח.

נכון להיום, שלושת הזנים עם הנסיגה הגדולה ביותר מעמדת השיא הם ניקל (-56.36%), פח (-49.54%) ואלומיניום (-29.6%);נחושת (-23%) היא השחרור המהיר ביותר בפאנל.במונחים של ביצועי מחיר ממוצעים, האבץ היה עמיד יחסית לירידה ופיגר ברבעון השני (המחיר הממוצע הרבעוני עדיין עלה ב-5% מחודש לחודש).במבט קדימה למחצית השנייה של השנה, התאמת המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב והתאוששות הכלכלה המקומית לאחר המגיפה הם שני קווים מנחים מאקרו מרכזיים.לאחר הירידה החדה באמצע השנה, המתכות הלא ברזליות החלו להתקרב לתמיכה הטכנית ארוכת הטווח.מגמת שוק השוורים מאז המגיפה תחליף את זעזוע השוק ברמה גבוהה ורחב טווח.תחת המלאי הנמוך, גמישות המחיר של מתכות לא ברזליות עם נחושת כהליבה עשויה להיות גדולה מאוד, לרדת מהר ולעלות במהירות, שוב ושוב, והצורה עשויה להיות דומה להלם שן המסור במחצית השנייה של 2006. למשל. , נחושת עשויה לנוע סביב טווח $1000 תוך זמן קצר.

באווירת המאקרו קל לחזור על השוק: ראשית, השוק פתוח ובלתי מרותק לגישת העלאת הריבית של הפד.למרות שהנציים המשותפים הם נגד אינפלציה כיום, אם סביבת הצמיחה בפועל נפגעת או שוק ההון המרכזי מושפע לרעה, ניתן להתאים את קצב ההידוק של הפד בכל עת.כיום, השוק עוסק בערך המקסימלי של הידוק, הדומה ל"מבחן הלחץ";אם צעדי העלאת הריבית יופעלו במהירות והציפייה להורדת הריבית בשנה הבאה תמשיך לתסוס, סנטימנט השוק עשוי להתהפך במהירות;שנית, ברקע של נורמליזציה של הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, קשה לשוק לשנות את יחסו לאינפלציה ארוכת טווח, וקשה לשמור על אספקת הגז הטבעי באירופה, במיוחד בסתיו ובחורף. השנה;שלישית, הקצב הכלכלי.אמור להיות קשה לראות את האינדיקטורים הכלכליים העיקריים של ארצות הברית נכנסת למיתון במחצית השנייה של השנה.לאחר שהכלכלה המקומית הגיעה לשיא ברבעון השני, ההתאוששות שלאחר המגפה במחצית השנייה של השנה תהיה סביבת הביקוש החזקה ביותר בשנה.אנו מאמינים כי סנטימנט המסחר בשוק יתנודד במהירות במחצית השנייה של השנה.למרות שהירידה בטווח הקצר גדולה, היא לא נכנסה לשוק דובי.

מבחינת היצע וביקוש, המאפיין העקבי של מתכות בסיס הוא מלאי נמוך, שיכול לספק גם תנודתיות מספקת.בהקשר של התחממות הביקוש המקומי, מגבלות ההיצע במחצית השנייה של השנה קובעים את החוזק היחסי של זני מתכות לא ברזליות.אנו מאמינים שמבחינת פרויקטים חדשים ויכולת תפעול, סביבת האספקה ​​של ניקל ואלומיניום רופפת יחסית, וניקל הוא בעיקר מימוש הדרגתי של פרויקטים שונים באינדונזיה;האלומיניום תומך בעיקר ביכולת תפעול ביתית גבוהה יותר באמצעות בקרה כפולה של צריכת אנרגיה וקירור ואספקה ​​ומחיר יציבים.סביבת האספקה ​​שלנְחוֹשֶׁתופח דומה, ויש בעיית אספקה ​​גדולה לטווח ארוך, אבל יש עלייה ברורה בהיצע השנה.עופרת היא גמישות ההיצע והמחיר;עם זאת, האבץ צמוד יחסית במאזן ההיצע והביקוש המקומי במחצית השנייה של השנה.אנו מאמינים שבמגזר המתכות הלא ברזליות, הנחושת משקפת בעיקר את סנטימנט השוק וזעזועים רחבי טווח.המשימה הנוכחית היא למצוא במהירות את תמיכת הגבול התחתון.בהתחשב בבסיס, ניקל אלומיניום חלש ואבץ חזק;בהתחשב באטרקטיביות של הנושא, הירידה של הפח גדולה, ותעשיית הכרייה וההתכה במעלה הזרם רגישה מאוד למחיר.אנחנו מתעניינים יותר באבץ ובפח.

בסך הכל, אנו מאמינים שניקל הוא ללא ספק חלש ואבץ עשוי להיות חזק;פח עשוי להיות הראשון לגעת בתחתית, ונחושת ואלומיניום הם בעיקר רטט ניטרלי לאחר מציאת תמיכת הגבול התחתון;תנודות חזקות עם נחושת כליבה יהיו מאפיין המסחר העיקרי של מתכות לא ברזליות במחצית השנייה של השנה.