שנת 2022 תהיה בקרוב יותר ממחצית, ומחירי המתכות הלא ברזליות במחצית הראשונה של השנה נבדלים יחסית ברבע הראשון והשני. ברבעון הראשון, בעשרת הימים הראשונים של מרץ, השוק העולה ברמה הגבוהה בהובלת לוני הסיע את LME TIN, נחושת, אלומיניום ואבץ לשיא שיא; ברבע השני, התרכז במחצית השנייה של יוני, פח, אלומיניום, ניקל ונְחוֹשֶׁתפתח במהירות את מגמת הירידה, והמגזר הלא ברזל נפל על פני הלוח.

נכון לעכשיו, שלושת הזנים עם הנסיגה הגדולה ביותר ממיקום הרשומה הם ניקל (-56.36%), פח (-49.54%) ואלומיניום (-29.6%); נחושת (-23%) היא השחרור המהיר ביותר בלוח. מבחינת ביצועי המחירים הממוצעים, אבץ היה עמיד יחסית לירידה ומפגר ברבעון השני (המחיר הממוצע הרבעוני עדיין עלה ב -5% חודש בחודש). מצפה למחצית השנייה של השנה, התאמת המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב והתאוששות הכלכלה המקומית לאחר המגיפה הם שתי הנחיות מקרו מרכזיות. לאחר הירידה החדה באמצע השנה, מתכות לא ברזליות החלו להתקרב לתמיכה הטכנית לטווח הארוך. מגמת שוק השוורים שכן מגיפה תחליף את הלם השוק ברמה הגבוהה והרחבה. תחת המלאי הנמוך, גמישות המחירים של מתכות לא ברזליות עם נחושת מכיוון שהליבה עשויה להיות גדולה מאוד, נופלת במהירות ועולה במהירות, שוב ושוב, והצורה עשויה להיות דומה לזעזוע המסור במחצית השנייה של 2006. לדוגמא , נחושת עשוי להשתנות סביב טווח 1000 $ בזמן קצר.

באווירת המקרו, קל לחזור על השוק: ראשית, השוק פתוח ולא קשור ליחס העלאת הריבית של הפד. למרות שנצי השמורה המשותפת הם אנטי אינפלציה כרגע, אם סביבת הצמיחה בפועל פגומה או ששוק ההון המיינסטרימי מושפע לרעה, ניתן להתאים את קצב ההידוק של הפד בכל עת. נכון לעכשיו, השוק עוסק בערך המרבי של הידוק, הדומה ל"בדיקת הלחץ "; אם אמצעי העלאת הריבית יתקיימו במהירות והציפייה לקיצוץ הריבית בשנה הבאה ממשיכה להתסס, רגש השוק עשוי להיות מהפוך במהירות; שנית, תחת רקע הנורמליזציה של הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, קשה לשוק לשנות את יחסו לאינפלציה לטווח הארוך, וקשה לשמור על היצע הגז הטבעי באירופה, במיוחד בסתיו ובחורף השנה; שלישית, הקצב הכלכלי. זה אמור להיות קשה לראות את המדדים הכלכליים העיקריים של ארצות הברית נכנסים למיתון במחצית השנייה של השנה. לאחר שהכלכלה המקומית התפוגגה ברבעון השני, ההתאוששות שלאחר המגיפה במחצית השנייה של השנה תהיה סביבת הביקוש החזקה ביותר בשנה. אנו מאמינים כי סנטימנט המסחר בשוק ישתנה במהירות במחצית השנייה של השנה. למרות שהירידה לטווח הקצר גדולה, היא לא נכנסה לשוק דובים.

מבחינת היצע וביקוש, התכונה העקבית של מתכות בסיס היא מלאי נמוך, שיכול גם לספק תנודתיות מספקת. בהקשר של התחממות הביקוש המקומי, מגבלות ההיצע במחצית השנייה של השנה קובעים את חוזקם היחסי של זני מתכת לא ברזליים. אנו מאמינים כי מבחינת פרויקטים חדשים ויכולת תפעול, סביבת האספקה ​​של ניקל ואלומיניום רופפת יחסית, וניקל הוא בעיקר מימוש הדרגתי של פרויקטים שונים באינדונזיה; אלומיניום תומך בעיקר ביכולת הפעלה מקומית גבוהה יותר באמצעות שליטה כפולה של צריכת אנרגיה וקירור והיצע ומחיר יציב. סביבת האספקה ​​שלנְחוֹשֶׁתו- TIN דומה, ויש בעיית אספקה ​​גדולה לטווח הארוך, אך ישנה עליית אספקה ​​ברורה השנה. עופרת היא גמישות אספקה ​​ומחירים; עם זאת, אבץ חזק יחסית במאזן ההיצע והביקוש המקומי במחצית השנייה של השנה. אנו מאמינים כי בענף המתכות הלא ברזליות, נחושת משקפת בעיקר את סנטימנט השוק וזעזועים רחבים. המשימה הנוכחית היא למצוא במהירות את התמיכה בגבול התחתון. בהתחשב ביסודות, ניקל אלומיניום חלש ואבץ חזק; בהתחשב באטרקטיביות של הנושא, ירידת הפח גדולה, ותעשיית הכרייה וההתכה במעלה הזרם רגישה מאוד למחיר. אנו מעוניינים יותר באבץ ופח.

בסך הכל, אנו מאמינים כי ניקל הוא כמובן חלש ואבץ עשוי להיות חזק; פח עשוי להיות הראשון לגעת בתחתית, ונחושת ואלומיניום הם בעיקר רטט ניטרלי לאחר שמצאו את התמיכה בגבול התחתון; תנודות חזקות עם נחושת שכן הליבה יהיו תכונת המסחר העיקרית של מתכות לא ברזליות במחצית השנייה של השנה.